该公司宣布了第24届年度报告：24年内351.4亿元的收入增长了9.6％，净利润与36.2亿元人民币的股东增加了10.1％，净利润与股东相关的35.3亿元人民币股东增长了11.4％，增长了11.4％，股票利润率增长了20.8％的股票，年龄为20.8％，年满10.3％，净利润为10.3％，净利率为10.3％。每10股现金股息。此外，该公司最近宣布了每月收入简报，3月3月的29.2亿年增加了29.7％。根据最近的关税风暴和公司最近情况的最新情况，我们的评论如下：电子消费行业的恢复已有24年了，敦促该公司重新恢复增长，AI计算能力和AI方面为公司开辟了新的增长空间。在第四季度的第四节中，与股东相关的收入为116.5亿，与股东相关的收入is 1.65 billion, the net profit associated with shareholders is 14.1% and the monthly average of 38.3%, the net profit linked to shareholders is 1.60 billion, the monthly average of 14.6% and the monthly average of 36%, the stronger of the average of 14.6% and the monthly average of 36%, the stronger and average of 14 income Margin is the margin is that the margin is that the margin is the margin is the margin是利润率的过高收入，21.4％-1.8PCT -2.3PCTS，净利润率为14.1％ +1.5pcts +2.9pcts，并且收入通过年度改善趋势来维持。整体运营绩效与市场期望一致。绩效增长是由于今年电子消费行业的恢复以及AI代表的新技术革命浪潮造成的，以鼓励PCB的需求向上。 24年内的基本业务结构：1）智能手机代表的通信委员会的收入为242.4亿元人民币，增加了in年3.1％，毛利率为18.2％-2.9pcts； 2）消费电子和计算机董事会的收入为97.5亿元人民币，每年增长22.3％，增长4.4pcts。其中，AI终端产品的收入成本超过45％。在24年的时间里，著名的全球品牌加速了AI手机，AI PC，AI眼镜和其他AI产品的推出。该公司依靠多年来积累的工业福利和技术经验，迅速占领了AI端方PCB。市场已成为该领域的主要供应商。 3) The business income of vehicle/server boards and other PCB products reaches 1.03 billion yuan year-on-year, and the gross profit margin is 23.2% year-year, and the company is actively expanded to AI CLoud side and tube side, actively agreed with Tier1 customers in the field of AI servers that jointly promote the innovative design and deep development of the new generation of products.光学模块fIELD触摸了800G/1.6T模块升级升级窗口，推广SLP产品以成功输入与该模块相关的光学模块，并进一步扩展了AI管侧PCB产品的布局；在智能汽车领域，该公司的雷达板，域控制板和雷达高频产品已达到24年的大规模制造和运输，成功通过了许多国内和国际Tier1客户的认证，并在自动驾驶领域逐渐改善了各种产品线。由于在新飞机袜子的背景下为主要客户和关税风暴迅速准备库存，因此该公司PerformanceYA的25H1增长有望加速。根据最近仅每月运营公司的数据，该公司在25q1的收入为80.9亿元人民币，一年四季的收入最高20.9％。快速增长是由于新手机（例如16E和IPA）的库存造成的D和Mac以及“点对点关税”事件，导致了美国主要客户的加速库存，该公司的生产率大大提高。根据4月11日美国最新总统职位备忘录，苹果的主要产品包含在关税豁免清单中，该产品通常可以解决出口美国的出口，并避免在最广泛的范围内避免关税。在下半年，使用单机PCB在17台新机器中使用，该价值将进一步增加。预计该公司将在新的材料数字上取得积极的发展并分享。预计变更和适应AI系统的17系列出现将推动销售增长，从而推动公司的业绩25年。该公司的50亿首资本支出在25年的时间里超出了市场期望，并积极倾倒AI终端（包括折叠屏幕），计算强度，智能汽车和低孔卫星S，预计将在许多开花中抽水。我们已经注意到，该公司将继续增加新的技术布局并扩大新的高端生产能力。在低轨道卫星，毫米 - 塔隆天线，基站天线，光学模块，激光镜头，服务器，车辆域控制器等领域，kumpanya使用了高端任何层 +高频率和高速技术的好处，以促进高端HDI开发。在智能折叠终端，AR，VR，AI终端应用等方面，公司促进了技术的研究和工业化，例如动态弯曲，高频弯曲，超薄的多层，细线，细线和葬礼组件。为了响应与AI相关的设备的开发，我们将对高速GPU/CPU/NPU做出响应，并进行技术布局，例如高速混合电压厚板，动力芯片葬礼，高精度固定的深度钻孔和新的空腔。同时，我T还加速了高级HDI和SLP劳动力的扩展。该公司希望25年内资本支出为50亿，超过了市场预期。该公司第三个Huai'an公园的第一个Pagtor被安置在大规模制造24年中，该项目的第二阶段的建设加速了。预计完成该项目后，公司在高端HDI和SLP产品领域的市场份额将有所改善；同时，泰国公园建设项目预计将于5月25日完成，并将进入认证，证明和测试测试的阶段，并将在一年中互相制造； 2025年，该公司将进一步扩大软板制造能力。在中长期中，我们坚信，客户硬件变化和AI共振的总体趋势驱动了三年的UP周期，这保持不变。 25-27是客户变革一年A. ChanginG可以是可穿戴的产品，例如Ai-Iphones，折叠机，机器人和AI眼镜，将为柔软而困难的董事会设计概念和技术带来更改。他们的过程，材料和规格将继续升级，预计这将推动AI终端驱动的新丰度。该公司还将与客户合作，进入向上扩展资本支出的新周期。该公司的传统业务将开始新的增长，以支持主要客户的临时，并有望扩大非移动电话业务，例如AI服务器/CAR/Low-Orbit卫星，预计将提供该公司的长期增长势头。 ***“ ***”投资评级。我们的最新预测是***/***/在25-27亿***亿美元，与股东相关的净利润为***/***/***十亿美元，相应的EPS为***/***/*** yuan，股票的库库吉斯（Kukujust）股票当前价格为***/***/***/***/*** times，以及***及***“ ***” ***“ ***” ***“ ***” ***“ ***”。风险警告：IntensifIED地缘政治冲突带来潜在的关税风险，需求少于预期，与加剧的同龄人的竞争，生产扩张的发展以及攀升能力的攀升能力少于预期。参考文献：1。“ Pengding Holdings（002938） - 年度报告绩效受汇率的影响，并继续增加生产能力和新产品布局” 2021/03/312。 “减少非重复收入的企业持有（002938）的收入低于预期，这主要是由于新生产能力的增加和汇率的影响。” 2021/05/043。 “ Pengding Holdings（002938）-Q3是极为悲观的，缩小的汽车董事会布局》2021/10/314。超出预期，预期的Mavoid更加平衡的增长” 2022/04/076。” 2022/04/076。“销售量（002938）-q1的增长仍然很高，并且在较高的范围内实现了较高的预期。 “ 2022/04/297”。持有（002938）-Q2收入已显着提高，关注新的Apple产品需求和自动电子产品的开发“ 2022/08/109”，Pengding Holdings（002938）-Q3超过峰值，产品优化，收入变化，20222-10-2610。 “ Pengding Holdings（002938） - 第40亿座HDI和SLP高端生产能力，产品结构的进一步优化” 2022-1 2-0911。 “由于恢复大型客户的供应链和G的还原和效率的提高，pengding Holdings（002938） - Q4的性能优于悲观的市场期望。” 2023-01-2012。” Pengding Holdings。未来的“ 2023-08-1214”。-23 was dragged by weak demand, and paid attention to the 24-year-old layout of AI terminals, vehicles and satellites for 24 years "2024-03-3116,, satellites for 24 years" 2024-03-3116,, "Pengding Holdings (002938) -24Q1 achieved year-to-year performance beyond expectations, and the follow-up of attention to the gradual improvement of company" 2024-04-04-2517，“ Pengding（002938）-M4收入增加了Big客户的创新速度提高了驾驶需求的观点” 2024-05-0718。” Pengding处理（002938）（002938）-M5收入-M5收入满足期望的预期，并为大量客户提供了新的增长，以供新的增长范围，以开放新的增长空间。明年的新型H2手机和AI升级的销售” 2024-08-1520。而且，大型客户AI终端的多点变化有望推动新的增长旋转''2025-03-13简介粉丝：北京大学的双重信息管理学士学位和经济学学士学位经济学管理，17年的证券经验，2008年至2011年的CITIC证券，于2011年加入了中国商人证券，目前担任R＆D中心的总监，电子行业的负责人，主管，TMT和中小型大小的Lararge集团。团队成员：Wang Tian，Cheng Xin，Chen Wei，研究助理（Tu Kunshan，Wang Hongyu，Zhao Lin）。团队荣誉：-2/5/2/2/4/3/3/3/5在“新财富”电子行业中。 2/4/1/2/2/3/3/3/3/3/3/3/3/3/3/3/3/3/3/3/3/1st在10/14/15/16/17/17/19/19/19/20/20“ Golden Bull Award” TMT/Electronics 1/2/2/2/2/3 3/3 3/3 3/3 3/3 3/3 3/2/1ST 2018/2018/2019。投资评级决定了股票评级。在报告之日起6个月内，公司的股价绩效与市场基准（上海和深圳300指数）相关的同时是标准：建议：该公司的股价上涨台上的股票价格上涨。指数。避免：公司股票价格绩效ISWEAKER比5％以上行业评级的基准指数。在报告之日起6个月内，与市场基准（上海和深圳300指数）相关的行业指数绩效同时是规范：建议：行业基础良好，行业指数将超过基准指数。   中立：行业的基础是稳定的，行业指数遵循基准指数。避免：行业的基础很弱，行业指数无法更改基准指数。 The important statement specifically reminds that this official account is not the publishing platform for the China Securities Co, LTD (from there (from there, "Merchants Securities"). This official account only passes some of the views of China Merchants Securities' entrepreneurswhich has been published research reports. If subscribers use the information content in this official account, they may have ambiguity in understanding the basic assumptions, ra由于缺乏对完整报告或缺乏解释的理解，信息中的价格，目标价格和其他信息。本官方帐户中包含的信息和意见不构成出价或征收，评级，目标价格，赞赏，收入评估以及其他审查以及买卖安全性或金融工具的判断，并未以特定价格，特定的时间点以及特定的安全或金融工具的特定市场绩效开发投资建议。这些信息和意见不会随时为任何人带来目标，并指导特定的投资。应核对该官方帐户上的信息和意见，根据自己的情况独立做出投资决策，并带来投资风险。中国的企业家没有对本官方帐户中信息内容的准确性，可靠性，及时性和完整性做出任何表达或保证。中国企业家不应对本官方帐户中信息内容造成的任何后果承担任何责任。该官方帐户中包含的内容仅用于将专业投资者提及中国商人证券。任何其他读者都应在订阅该官方帐户之前检查接收相关内容的适当性。中国的企业家不认为相关人员是专业投资者，因为他们的行为可以订阅该官方帐户或接受或阅读该官方帐户中的信息内容。人们普遍说，该官方帐户仅通过了中国商人的发表报告的一些观点。收入预测，目标价格，评级，赞赏等中包含的观点基于一系列假设和必需品。受试者只能基于AL发展对相关观点的相对全面的理解l相关报告中的信息。为了完整的观点，您必须参考中国商人证券发布的完整报告。该官方帐户中信息内容涉及的安全性或金融工具的价格趋势可能会受到各种因素的影响，并且过去的绩效不应用作未来绩效的预兆或保证。在不同的时间，中国企业家可能会发布与此信息中包含的观点，评估和预测不一致的研究报告。中国商人的销售人员，贸易人员和其他专业人员可以使用各种评估方法来发布基于各种假设和标准的信息，这些评论或商业意见与此信息不一致。该官方账户及其内容的版权是中国企业家，并保留了该官方帐户的所有合法权利及其推动内容。没有机构或个人可以未经中国商人安全事先书面同意，以任何形式复制，复制，出版，I-Print或Quote。否则，其带来的所有不良后果和法律责任将由私下乘以，复制，出版，重印和引用的人带来。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）